Διάρκεια vs Τροποποιημένη Διάρκεια
Η διάρκεια και η τροποποιημένη διάρκεια είναι όροι που συναντώνται συχνά στον τομέα των επενδύσεων, ιδίως των μετοχών και των ομολόγων. Για να είναι κάποιος αποτελεσματικός επενδυτής, πρέπει να γνωρίζει τη διαφορά μεταξύ των δύο. Η διάρκεια αναφέρεται στην ταμειακή ροή οποιωνδήποτε οικονομικών. Είναι ένας πολύ σημαντικός παράγοντας που επηρεάζει την απόδοση ή την απόδοση των επενδύσεων. Είναι ένας αριθμός πραγμάτων από μόνος του, καθώς μπορεί να είναι ο χρόνος που αναμένεται πριν λάβετε επιστροφές και θα μπορούσε επίσης να είναι η αλλαγή της τιμής σε ποσοστό. Αυτό είναι που δημιουργεί σύγχυση, και ως εκ τούτου για να λυθεί αυτό το πρόβλημα υπάρχουν δύο όροι, δηλαδή Διάρκεια (Διάρκεια Macaulay) και Τροποποιημένη Διάρκεια.
Διάρκεια Macaulay
Διάρκεια Macaulay, που εφευρέθηκε από τον Fredrick Macaulay το 1938, είναι επίσης γνωστή ως απλά Διάρκεια. Αναφέρεται στο σταθμισμένο μέσο χρόνο πριν από τη λήψη των πληρωμών. Εφαρμόζεται μόνο σε επενδύσεις με σταθερό ποσοστό απόδοσης
Τροποποιημένη Διάρκεια
Η Τροποποιημένη διάρκεια είναι ένα εργαλείο που μετρά την αλλαγή στην τιμή (ποσοστό) σε σχέση με μια μοναδιαία αλλαγή στην απόδοση. Ονομάζεται επίσης λογαριθμική παράγωγος των τιμών ως προς την απόδοση, ή απλά την ευαισθησία τιμής. Εξαρτάται μόνο από την απόδοση, ανεξάρτητα από το αν η επένδυση είναι σταθερής απόδοσης ή όχι. Χρησιμοποιείται για τον έλεγχο της ευαισθησίας μιας τιμής ομολόγου σε πεπερασμένο επιτόκιο. Καθώς είναι πιο ευέλικτο, η Τροποποιημένη Διάρκεια είναι πιο δημοφιλής από τη Διάρκεια Macaulay.
Κανονικά, εάν η απόδοση συνδυάζεται συνεχώς, οι τιμές στις οποίες φτάνουμε χρησιμοποιώντας και τις δύο διάρκειες είναι ίδιες. Οι διαφορές προκύπτουν μόνο όταν η απόδοση συνδυάζεται περιοδικά, αν και τα αποτελέσματα εξακολουθούν να είναι συγκρίσιμα.
Είναι συνετό για έναν επενδυτή να μπορεί να υπολογίσει τόσο τις διάρκειες σε ένα ομόλογο όσο και σε μια μετοχή για να μπορεί να λάβει σωστές και λιγότερο επικίνδυνες επενδυτικές αποφάσεις.
Συνοπτικά:
• Η διάρκεια και η τροποποιημένη διάρκεια είναι επενδυτικά εργαλεία που βοηθούν τους επενδυτές
• Η διάρκεια μετρά τον μέσο σταθμισμένο χρόνο πριν από τις αποπληρωμές, ενώ η Τροποποιημένη Διάρκεια επικεντρώνεται περισσότερο στη μεταβολή του ποσοστού τιμής σε σχέση με τις αποδόσεις
• Η τροποποιημένη διάρκεια είναι πιο ευέλικτη, χρησιμοποιείται πιο συχνά από τη Διάρκεια
• Η διάρκεια απαιτεί τον καθορισμό των ταμειακών ροών ενώ η Τροποποιημένη Διάρκεια ισχύει και για άλλες περιπτώσεις
