Βασική διαφορά – Σταθερός λόγος κάλυψης χρέωσης έναντι αναλογίας κάλυψης υπηρεσιών χρέους
Ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης και ο λόγος κάλυψης εξυπηρέτησης χρέους είναι σημαντικοί δείκτες του επιπέδου μόχλευσης (αναλογία χρέους στη διάρθρωση του κεφαλαίου) σε μια επιχείρηση. Η βασική διαφορά μεταξύ του δείκτη κάλυψης σταθερής χρέωσης και του δείκτη κάλυψης εξυπηρέτησης χρέους είναι ότι ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης αξιολογεί την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλήσει τις εκκρεμείς πάγιες επιβαρύνσεις, συμπεριλαμβανομένων των τόκων και των εξόδων μίσθωσης, ενώ ο δείκτης κάλυψης εξυπηρέτησης χρέους μετρά το ποσό των διαθέσιμων μετρητών για την κάλυψη των χρεωστικές υποχρεώσεις της εταιρείας. Είναι ζωτικής σημασίας να γίνει σωστή διάκριση μεταξύ αυτών των δύο αναλογιών, καθώς αυτές οι δύο μπορεί να προκαλούν σύγχυση, καθώς μεταφέρουν κάπως παρόμοιες έννοιες.
Τι είναι η σταθερή αναλογία κάλυψης χρέωσης;
Ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης (FCCR) μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να διακανονίζει πάγιες χρεώσεις, όπως τόκους και έξοδα μίσθωσης. Αυτές οι επιβαρύνσεις θα αντικατοπτρίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων μετά το λειτουργικό κέρδος. Ο παρακάτω τύπος χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του FCCR.
Στοιχείο κάλυψης σταθερής χρέωσης=(EBIT + Σταθερή χρέωση προ φόρων)/ (Σταθερή χρέωση πριν από φόρους + τόκους)
Το FCCR εξετάζει την ικανότητα της εταιρείας να καλύπτει τις πάγιες χρεώσεις της από τα κέρδη που αποκτήθηκαν. Αυτό είναι πολύ παρόμοιο με τον δείκτη κάλυψης τόκων που υπολογίζει τη δυνατότητα διακανονισμού πληρωμών τόκων. Για παράδειγμα, εάν η υπολογισμένη κάλυψη τόκων είναι 4, αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία μπορεί να πληρώσει τόκους 4 φορές από τα κέρδη που πραγματοποιήθηκαν. Η FCCR διαφέρει από τον δείκτη κάλυψης τόκων, καθώς λαμβάνει υπόψη πρόσθετες πάγιες χρεώσεις, όπως έξοδα μίσθωσης και έξοδα ασφάλισης εκτός από τους τόκους.
Π.χ. Το EBIT της ABC Ltd. για το τελευταίο οικονομικό έτος είναι 420.000 $. Η εταιρεία επιβαρύνθηκε με έξοδα τόκων 38.000 $ και άλλες πάγιες χρεώσεις 56.000 $ προ φόρων.
FCCR=(420 $, 000+56, 000 $)/ (56, 000+38, 000)=5 φορές
Η ABC μπορεί να χρησιμοποιήσει τα κέρδη της για να εξοφλήσει πάγιες χρεώσεις έως και 5 φορές, κάτι που είναι μια ευνοϊκή αναλογία κάλυψης. Ένας χαμηλότερος δείκτης θα υποδηλώνει ότι η εταιρεία δυσκολεύεται να αποπληρώσει τις πάγιες χρεώσεις της.
Τι είναι ο δείκτης κάλυψης υπηρεσιών χρέους;
Γνωστό επίσης ως δείκτης κάλυψης χρέους, ο δείκτης κάλυψης εξυπηρέτησης χρέους (DSCR) μετρά πόσα κεφάλαια είναι διαθέσιμα για την κάλυψη των υποχρεώσεων χρέους της εταιρείας. Αυτό περιλαμβάνει κεφάλαια διαθέσιμα για τον διακανονισμό των πληρωμών τόκων, κεφαλαίου και μισθωμάτων. Το DSCR υπολογίζεται σύμφωνα με τα παρακάτω.
Δείκτης κάλυψης υπηρεσιών χρέους=Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / Συνολική υπηρεσία χρέους
Π.χ. Η BCV Ltd κέρδισε καθαρά λειτουργικά έσοδα 475.500 $ για το έτος που έληξε στις 31.12.2016. Η συνολική εξυπηρέτηση του χρέους της BCV είναι 400, 150 $. Το DSCR που προκύπτει είναι 1,9 (475,000 $/400 $, 150)
Δεδομένου ότι το DSCR είναι μεγαλύτερο από 1, αυτό δείχνει ότι η εταιρεία είναι καλά εξοπλισμένη με κέρδη για την κάλυψη πληρωμών χρέους. Εάν το DSCR είναι μικρότερο από 1, αυτό θα υποδηλώνει ότι η εταιρεία δεν έχει δημιουργήσει επαρκή έσοδα για να καλύψει τις υποχρεώσεις του χρέους. Αυτός ο δείκτης γίνεται ιδιαίτερα σημαντικός όταν η εταιρεία θέλει να λάβει δάνειο, καθώς οι τράπεζες μπορεί να απαιτήσουν να είναι ο δείκτης σε συμφωνημένο επίπεδο.
Δεν υπάρχει καθορισμένη ιδανική αναλογία για κάλυψη εξυπηρέτησης χρέους που πρέπει να επιτύχουν οι εταιρείες. Ωστόσο, δεδομένου ότι το DSCR είναι ένας ζωτικής σημασίας δείκτης που λαμβάνεται υπόψη από τις τράπεζες πριν από τη χορήγηση δανείων, το είδος και το ύψος του δανείου και η φύση της σχέσης που έχει η εταιρεία με την τράπεζα θα συμβάλουν στον καθορισμό της ιδανικής αναλογίας.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ του δείκτη κάλυψης σταθερής χρέωσης και του δείκτη κάλυψης εξυπηρέτησης χρέους;
Σταθερός λόγος κάλυψης χρέωσης (FCCR) έναντι αναλογίας κάλυψης υπηρεσιών χρέους (DSCR) |
|
| Ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης αξιολογεί την ικανότητα μιας εταιρείας να αποπληρώσει εκκρεμείς πάγιες χρεώσεις, συμπεριλαμβανομένων των τόκων και των εξόδων μίσθωσης. | Ο λόγος κάλυψης εξυπηρέτησης χρέους μετρά το ποσό των διαθέσιμων μετρητών για την κάλυψη των χρεωστικών υποχρεώσεων της εταιρείας. |
| Στοιχείο Χρήσης Κέρδους | |
| Ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης χρησιμοποιεί στον τύπο του κέρδη προ τόκων και φόρων. | Ο λόγος κάλυψης υπηρεσιών χρέους χρησιμοποιεί το καθαρό λειτουργικό εισόδημα στον τύπο του. |
| Σημασία | |
| Η αναλογία για τον υπολογισμό του FCCR είναι (EBIT + Πάγια χρέωση προ φόρων) / (Σταθερή χρέωση προ φόρου + τόκοι). | Η αναλογία για τον υπολογισμό του DSCR είναι (Καθαρό λειτουργικό εισόδημα / Συνολική υπηρεσία χρέους) |
Summary- Σταθερός λόγος κάλυψης χρέωσης έναντι αναλογίας κάλυψης υπηρεσιών χρέους
Η κύρια διαφορά μεταξύ του δείκτη κάλυψης σταθερής χρέωσης και του δείκτη κάλυψης εξυπηρέτησης του χρέους εξαρτάται από το εάν επικεντρώνονται στον υπολογισμό της ικανότητας της εταιρείας να διακανονίζει πάγιες χρεώσεις ή να υπολογίζει τα διαθέσιμα κεφάλαια για την κάλυψη των υποχρεώσεων του χρέους. Και οι δύο αυτοί δείκτες παρέχουν μια ένδειξη του επιπέδου μόχλευσης στην εταιρεία. Έτσι, μπορούν να θεωρηθούν ως ζωτικές αναλογίες. Εάν αυτοί οι δείκτες είναι χαμηλότεροι από ένα αποδεκτό επίπεδο, θα πρέπει να ληφθούν υπόψη πρόσθετες πηγές χρηματοδότησης.
