Βασική διαφορά – IRR vs ROI
Υπάρχουν ορισμένοι παράγοντες που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά την πραγματοποίηση επενδύσεων, όπου οι αποδόσεις διαδραματίζουν ζωτικό ρόλο. Οι επενδύσεις θα πρέπει να αξιολογούνται για τις αποδόσεις τους όχι μόνο μετά την πραγματοποίηση της επένδυσης, αλλά πριν από την εκχώρηση κεφαλαίου με τη μορφή προβλέψεων. Το IRR (Internal Rate of Return) και το ROI (Return On Investment) είναι δύο ευρέως χρησιμοποιούμενα μέτρα για το σκοπό αυτό. Η βασική διαφορά μεταξύ του IRR και του ROI είναι ότι ενώ το IRR είναι ο ρυθμός με τον οποίο η παρούσα αξία ενός έργου είναι ίση με μηδέν, το ROI υπολογίζει την απόδοση από μια επένδυση ως ποσοστό του αρχικού ποσού που επενδύθηκε.
Τι είναι το IRR
IRR (εσωτερικό ποσοστό απόδοσης) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η Καθαρή Παρούσα Αξία ενός έργου είναι μηδέν. Αυτό ισοδυναμεί με την πρόβλεψη της απόδοσης που αναμένεται από ένα έργο.
Καθαρή παρούσα αξία (NPV)
Το NPV είναι η αξία ενός χρηματικού ποσού σήμερα (προς το παρόν) σε αντίθεση με την αξία του σε μελλοντική ημερομηνία. Με άλλα λόγια, είναι η παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών.
Π.χ.: Ένα ποσό των 100 $ δεν θα αποτιμάται το ίδιο σε διάστημα 5 ετών, θα έχει αξία μικρότερη από 100 $. Αυτό οφείλεται στη χρονική αξία του χρήματος όπου η πραγματική αξία του χρήματος μειώνεται ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού.
Ποσοστό έκπτωσης
Ποσοστό έκπτωσης που χρησιμοποιείται για την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών
Κανόνας απόφασης του NPV
- Εάν το NPV είναι θετικό, αυτό σημαίνει ότι το έργο θα δημιουργήσει αξία για τους μετόχους. Επομένως, αποδεχτείτε το.
- Εάν το NPV είναι αρνητικό, αυτό σημαίνει ότι το έργο θα καταστρέψει την αξία των μετόχων. Επομένως, απορρίψτε το.
Για τον υπολογισμό του IRR, οι ταμειακές ροές του έργου θα πρέπει να ληφθούν υπόψη για τον υπολογισμό του συντελεστή έκπτωσης που έχει ως αποτέλεσμα μηδενικό NPV. Το IRR υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV β) (r 2a –r 2b)
Η απόφαση για τη συνέχιση του έργου εξαρτάται από τη διαφορά μεταξύ του IRR-στόχου που αναμένεται από το έργο και του πραγματικού IRR. Για παράδειγμα, εάν ο στόχος IRR είναι 6% και το IRR που δημιουργείται είναι 9%, τότε η εταιρεία θα πρέπει να αποδεχθεί το έργο.
Το κύριο πλεονέκτημα της χρήσης IRR είναι ότι χρησιμοποιεί ταμειακές ροές αντί για κέρδη που παρέχουν αυξημένη ακριβή εκτίμηση, καθώς οι ταμειακές ροές δεν επηρεάζονται από τις λογιστικές πρακτικές. Ωστόσο, η πρόβλεψη των μελλοντικών ταμειακών ροών για ένα έργο υπόκειται σε ορισμένες υποθέσεις και είναι πολύ δύσκολο να προβλεφθεί με ακρίβεια λόγω απρόβλεπτων περιστάσεων. Έτσι, αυτός ο περιορισμός μπορεί να μειώσει την αποτελεσματικότητα αυτού του μέτρου ως επενδυτικού εργαλείου.
Εικόνα_1: IRR (εσωτερικό ποσοστό απόδοσης) Γράφημα
Τι είναι ROI
Το ROI μπορεί να κατηγοριοποιηθεί ως σημαντικό εργαλείο για την απόκτηση της απόδοσης από μια επένδυση. Αυτός είναι ένας τύπος που χρησιμοποιείται συχνά από τους επενδυτές για τον υπολογισμό της απόδοσης που λαμβάνουν για μια συγκεκριμένη επένδυση ως ποσοστό του αρχικά επενδυμένου ποσού. Αυτό υπολογίζεται ως ποσοστό όπως παρακάτω.
ROI=(Κέρδος από την επένδυση – Κόστος επένδυσης) / Κόστος επένδυσης
Π.χ.: Ο επενδυτής Α αγόρασε 50 μετοχές της XYZ Ltd στην τιμή των 7 $ έκαστη το 2015. Στις 31.01.2017 οι μετοχές πωλούνται στην τιμή των 11 $ η καθεμία, σημειώνοντας κέρδος 5 $ ανά μετοχή. Έτσι, το ROI μπορεί να υπολογιστεί ως, ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
Το ROI βοηθά επίσης στη σύγκριση των αποδόσεων από διαφορετικές επενδύσεις. Έτσι, ένας επενδυτής μπορεί να επιλέξει σε ποια να επενδύσει ανάμεσα σε δύο ή περισσότερες επιλογές.
Οι εταιρείες υπολογίζουν την απόδοση επένδυσης (ROI) ως ένδειξη του πόσο καλά χρησιμοποιείται το επενδυμένο κεφάλαιο για τη δημιουργία εσόδων.
ROI=Κέρδη προ τόκων και φόρων / απασχολούμενο κεφάλαιο
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ IRR και ROI;
IRR εναντίον ROI |
|
| IRR είναι το ποσοστό με το οποίο η Καθαρή Παρούσα Αξία είναι μηδέν. | Το ROI είναι η απόδοση από μια επένδυση ως ποσοστό του αρχικού ποσού που επενδύθηκε. |
| Χρήση | |
| Αυτό χρησιμοποιείται για να αποφασιστεί η βιωσιμότητα μιας μελλοντικής επένδυσης. | Αυτό χρησιμοποιείται για να αποφασιστεί η βιωσιμότητα μιας προηγούμενης επένδυσης. |
| Στοιχεία στον υπολογισμό | |
| Αυτό χρησιμοποιεί ταμειακές ροές | Αυτό χρησιμοποιεί το κέρδος. |
| Τύπος υπολογισμού | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV β) (r 2a –r 2b) | ROI=Κέρδη προ τόκων και φόρων / απασχολούμενο κεφάλαιο |
Σύνοψη – IRR vs ROI
Η βασική διαφορά μεταξύ IRR και ROI είναι ότι χρησιμοποιούνται για δύο τύπους επενδύσεων. Το IRR για την αξιολόγηση μελλοντικών έργων και το ROI για την αξιολόγηση της βιωσιμότητας των ήδη πραγματοποιηθέντων επενδύσεων. Εφόσον το IRR υπόκειται σε πρόβλεψη μελλοντικών ταμειακών ροών, η αποτελεσματικότητά του εξαρτάται από το πόσο με ακρίβεια μπορούν να προβλεφθούν. Το ROI, από την άλλη, δεν έχει τέτοιες επιπλοκές. Ωστόσο, η απόδοση επένδυσης (ROI) δεν λαμβάνει υπόψη τη χρονική περίοδο της επένδυσης, η οποία είναι πολύ σημαντική, καθώς ορισμένοι επενδυτές προτιμούν να αποκτήσουν κέρδος σε μικρότερο χρονικό διάστημα, σε αντίθεση με το να περιμένουν για μεγάλο χρονικό διάστημα, ακόμη και για να αποκτήσουν συγκριτικά υψηλότερη απόδοση.
