Βασική διαφορά – IPO vs FPO
Η αρχική δημόσια προσφορά (IPO) και η επόμενη δημόσια προσφορά (FPO) είναι δύο ευρέως χρησιμοποιούμενοι επενδυτικοί όροι. Τόσο η IPO όσο και η FPO πραγματοποιούνται μέσω ενός χρηματιστηρίου, το οποίο είναι μια αγορά στην οποία αγοράζονται και πωλούνται τίτλοι. Η βασική διαφορά μεταξύ IPO και FPO είναι ότι μια IPO συμβαίνει όταν μια εταιρεία προσφέρει τις μετοχές της στους δημόσιους επενδυτές για πρώτη φορά εισάγοντας την εταιρεία σε χρηματιστήριο. Μια Παρακολούθηση Δημόσιας Προσφοράς (FPO) αναφέρεται στην επακόλουθη έκδοση μετοχών μιας ήδη εισηγμένης εταιρείας.
Τι είναι η IPO (Αρχική δημόσια προσφορά);
Ο κύριος λόγος που οι εταιρείες αποφασίζουν να εξετάσουν το ενδεχόμενο μιας δημόσιας εγγραφής είναι να αποκτήσουν πρόσβαση σε περαιτέρω κεφάλαια προσφέροντας μετοχές σε μια μεγάλη ομάδα επενδυτών. Όλες οι επιχειρήσεις ξεκινούν ως ιδιωτικές μικρής κλίμακας χρησιμοποιώντας τον προσωπικό ή οικογενειακό πλούτο και τις επιλογές χρηματοδότησης, όπως δανειακά κεφάλαια, επιχειρηματικούς αγγέλους και εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου. Ωστόσο, το ποσό των κεφαλαίων που μπορεί να συσσωρευτεί μέσω των εν λόγω μεθόδων είναι συχνά περιορισμένο και δεν επαρκεί εάν ο επιχειρηματικός στόχος είναι η επιδίωξη ταχείας ανάπτυξης. Η επιχείρηση μπορεί να αποφασίσει να γίνει δημόσια όταν οι προαναφερθείσες επιλογές χρηματοδότησης είναι ανεπαρκείς, Επιπλέον, μια δημόσια εγγραφή χρησιμεύει ως στρατηγική εξόδου όταν εμπλέκονται επιχειρηματικοί άγγελοι ή εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου, καθώς αυτού του είδους οι επενδυτές ενδιαφέρονται να συμμετάσχουν μόνο έως ότου δημιουργηθεί επιτυχώς η επιχείρηση. Μόλις γίνει αυτό, οι επιχειρηματικοί άγγελοι ή οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων συχνά επιδιώκουν να πουλήσουν το μερίδιό τους στην επιχείρηση σε άλλα ενδιαφερόμενα μέρη. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ακόμη και οι ιδρυτές της εταιρείας μπορεί να είναι πρόθυμοι να ασκήσουν μια στρατηγική εξόδου. Έτσι, μια δημόσια εγγραφή μπορεί να βασίζεται στις απαιτήσεις πολλών ενδιαφερομένων.
Πλεονεκτήματα της IPO
- Ικανότητα συγκέντρωσης πρόσθετης χρηματοδότησης από μια μεγάλη ομάδα επενδυτών
- Δυνατότητα επίτευξης μεγαλύτερης ρευστότητας για μετοχές αφού είναι εύκολα διαπραγματεύσιμες
- Δυνατότητα προσφοράς τίτλων για την εξαγορά άλλων εταιρειών
- Δυνατότητα προσφοράς προγραμμάτων μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών σε πιθανούς υπαλλήλους, καθιστώντας την εταιρεία ελκυστική για κορυφαία ταλέντα
- Πρόσθετη μόχλευση κατά τη λήψη δανείων από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα
- Προσέλκυση της προσοχής αμοιβαίων κεφαλαίων και αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, διαπραγματευτών αγοράς και θεσμικών εμπόρων όταν η μετοχή της εταιρείας είναι εισηγμένη σε χρηματιστήριο
- Το τέλος υποβολής και εγγραφής για τις περισσότερες μεγάλες ανταλλαγές περιλαμβάνει μια μορφή δωρεάν διαφήμισης. Η μετοχή της εταιρείας θα συσχετιστεί με το χρηματιστήριο στο οποίο διαπραγματεύεται η μετοχή της.
- Αυξήσεις στην αξιοπιστία στο κοινό, καθώς οι εισηγμένες εταιρείες έχουν σημαντικές απαιτήσεις αναφοράς και συμμόρφωσης.
Μειονεκτήματα της IPO
Η εισαγωγή μιας εταιρείας σε χρηματιστήριο είναι μια χρονοβόρα και χρονοβόρα διαδικασία που συχνά διαρκεί περίπου 6 -9 μήνες και θα πρέπει να ακολουθηθούν τα ακόλουθα βήματα
Υπάρχουν πολλές νομικές επιπτώσεις και σημαντικό νομικό κόστος που συνεπάγεται μια δημόσια εγγραφή. Οι δραστηριότητες των εισηγμένων εταιρειών ελέγχονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και η εταιρεία δεσμεύεται από διάφορους κανόνες και κανονισμούς και απαιτήσεις αναφοράς που ακολουθούνται από την IPO.
Ο κύριος στόχος των απαιτήσεων αναφοράς είναι να διασφαλίζεται ότι οι μέτοχοι και οι αγορές ενημερώνονται σε τακτική βάση. Μια εταιρεία υπόκειται στις Απαιτήσεις Αναφοράς με την υποβολή δήλωσης εγγραφής στο τμήμα 12 του νόμου ανταλλαγής. Λόγω των παραπάνω επιπλοκών, μερικές από τις πιο επιτυχημένες εταιρείες στον κόσμο όπως η Dell, η PriceWaterhouseCoopers και η Mars παραμένουν ιδιωτικές.
Τι είναι το FPO (Follow-on Public Offering);
Μια έκδοση μετοχών μπορεί να γίνει δευτερογενώς και περαιτέρω μεταγενέστερα ανάλογα με τις απαιτήσεις της εταιρείας. Είναι δημοφιλείς μέθοδοι για τις εταιρείες να αντλούν πρόσθετο μετοχικό κεφάλαιο. Υπάρχουν δύο τύποι FPO.
Διαλυτικό FPO
Σε ένα διαλυτικό FPO, η εταιρεία αποφασίζει να αυξήσει τον αριθμό των μετοχών που ανταλλάσσονται στο χρηματιστήριο, προκειμένου να επιτρέψει την ταχεία ροή κεφαλαίων σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα. Αυτό γίνεται συνήθως όταν χρειάζονται πρόσθετα κεφάλαια για ένα ειδικό έργο. Μπορεί να προκύψει αραίωση του ελέγχου ως αποτέλεσμα αραιωτικού FPO.
Μη αραιωτικό FPO
Εδώ, οι μέτοχοι πωλούν ιδιωτικές μετοχές στο χρηματιστήριο χωρίς η εταιρεία να εκδίδει πρόσθετες μετοχές. Δεν προκύπτει αραίωση του ελέγχου ως αποτέλεσμα αυτού του τύπου FPO.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ IPO και FPO;
IPO vs FPO |
|
| Αρχική δημόσια προσφορά (IPO) πραγματοποιείται όταν μια εταιρεία προσφέρει μετοχές στο κοινό για πρώτη φορά. | Follow-on Public Offering (FPO) είναι η επακόλουθη έκδοση μετοχών της εταιρείας στο κοινό. |
| Ιδιοκτησία | |
| Η εταιρεία είναι ιδιωτική κατά τη στιγμή της δημόσιας εγγραφής | Ένα FPO γίνεται από μια εισηγμένη εταιρεία |
| Ρυθμιστικές Απαιτήσεις | |
| Οι IPO έχουν εξαιρετικά αυστηρές κανονιστικές απαιτήσεις που είναι δαπανηρές και χρονοβόρες. | Τα FPO έχουν μικρότερη ρύθμιση, κόστος και λιγότερο χρονοβόρο σε σύγκριση με το IPO. |
| Προφίλ κινδύνου | |
| Υψηλός κίνδυνος εμπλέκεται | Υπάρχει σχετικά χαμηλός κίνδυνος σε σύγκριση με μια δημόσια εγγραφή |
