Βασικό EPS vs Αραιωμένο EPS
Το Βασικό EPS και Diluted EPS είναι δύο διαφορετικά ψηφία που χρησιμοποιούνται για να υποδηλώσουν τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Εάν είστε επενδυτής που έχει επενδύσει σε μια εταιρεία, σας ενδιαφέρει πάντα ένας δείκτης που είναι γνωστός ως Κέρδη ανά μετοχή ή EPS. Στις οικονομικές καταστάσεις οποιασδήποτε εταιρείας, υπάρχουν δύο στοιχεία που αντιστοιχούν σε αυτόν τον όρο που είναι τα βασικά κέρδη ανά μετοχή και τα μειωμένα κέρδη ανά μετοχή. Ας υποθέσουμε ότι γνωρίζετε ότι η καθαρή αξία μιας εταιρείας είναι 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Μπορείτε να διαιρέσετε αυτόν τον αριθμό με τον συνολικό αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία για να καταλήξετε σε έναν αριθμό που θεωρητικά θα έπρεπε να είναι τα κέρδη ανά μετοχή, αλλά στην πραγματικότητα δεν είναι τόσο απλό.
Όλες οι εταιρείες διαθέτουν εργαλεία που τους επιτρέπουν να αυξάνουν τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία όποτε θέλουν. Αυτά τα εργαλεία είναι τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών, τα warrants, οι μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές και οι δευτερεύουσες προσφορές μετοχών. Χρησιμοποιώντας οποιοδήποτε από αυτά τα εργαλεία, μια εταιρεία μπορεί να αυξήσει τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία, μειώνοντας έτσι τα κέρδη ανά μετοχή. Καθώς ο αριθμός των μετοχών σε κυκλοφορία αυξάνεται, τα κέρδη ανά μετοχή μειώνονται αυτόματα, γι' αυτό και αναφέρονται ως μειωμένα κέρδη ανά μετοχή. Μόνο το βασικό EPS αναφέρεται από εταιρείες που δεν έχουν μειωτικούς τίτλους ή αναφέρουν καθαρή ζημία.
Κάθε νέα μετοχή που εκδίδεται από τη διοίκηση της ως εταιρείας μειώνει το μερίδιο ενός επενδυτή στα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Μερικές φορές, αν και οι μέτοχοι μπορεί να μην αισθάνονται το τσίμπημα, καθώς η διαφορά μεταξύ του EPS και του αραιωμένου EPS είναι ελάχιστη, η εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί ένα τεράστιο χρηματικό ποσό από τους μετόχους για να το εκχωρήσει αλλού. Ένα παράδειγμα θα αρκούσε σε αυτό το σημείο. Μια γιγάντια εταιρεία λογισμικού ανέφερε μια διαφορά μόλις $0.06 στο EPS της και μειώθηκε το EPS το 2009, κάτι που δεν σήμαινε πολλά για τους μετόχους, αλλά λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι η εταιρεία είχε εκκρεμείς 6,5 δισεκατομμύρια μετοχές, αυτό ανήλθε σε σχεδόν 300 εκατομμύρια δολάρια που η εταιρεία αφαίρεσε από τους επενδυτές και τα έδωσε στους διοίκηση και οι εργαζόμενοι. Επομένως, είναι σαφές ότι ένας επενδυτής πρέπει να δώσει προσοχή τόσο στο EPS όσο και στο αραιωμένο EPS πριν κάνει την κατάδυση.
Το αραιωμένο EPS είναι, γενικά, πάντα μικρότερο από το βασικό EPS και έχει σημασία κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Οι τιμές των μετοχών μιας εταιρείας καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από την αξία του EPS της και είναι επίσης αναπόσπαστο μέρος κάθε σχέσης τιμής προς αποτίμηση. Αν και δύο εταιρείες μπορεί να έχουν το ίδιο EPS, καλό είναι να εξετάσετε τα ίδια κεφάλαια που χρησιμοποιούνται και από τις δύο εταιρείες. Είναι η εταιρεία που έχει χρησιμοποιήσει λιγότερα ίδια κεφάλαια για τη δημιουργία του EPS είναι προφανώς η εταιρεία με τις καλύτερες επιδόσεις από τις δύο. Συμπερασματικά, αν και το EPS είναι ένας ισχυρός δείκτης της οικονομικής υγείας μιας εταιρείας, είναι συνετό να το δούμε σε συνδυασμό με άλλες παραμέτρους για να καταλήξουμε σε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση.
