Βασική διαφορά – Σταθερή έναντι κυμαινόμενης ισοτιμίας συναλλάγματος
Η βασική διαφορά μεταξύ σταθερής και κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας είναι ότι η σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία είναι όταν η αξία ενός νομίσματος καθορίζεται είτε έναντι της αξίας ενός άλλου νομίσματος είτε σε άλλο μέτρο αξίας, όπως ενός πολύτιμου εμπορεύματος, ενώ το κυμαινόμενο συνάλλαγμα επιτόκιο είναι όπου η αξία του νομίσματος επιτρέπεται να αποφασίζεται από τον μηχανισμό της αγοράς συναλλάγματος, δηλαδή από τη ζήτηση και την προσφορά. Με την αύξηση του διεθνούς εμπορίου τόσο σε όγκο όσο και σε αξία, οι επιπτώσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι ζωτικής σημασίας για τις επιχειρήσεις να ληφθούν υπόψη. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες όπως τα επιτόκια, τα ποσοστά πληθωρισμού και το δημόσιο χρέος.
Τι είναι η Σταθερή Συναλλαγματική Ισοτιμία;
Σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία είναι ένας τύπος καθεστώτος συναλλαγματικών ισοτιμιών όπου η αξία ενός νομίσματος καθορίζεται είτε έναντι της αξίας ενός άλλου νομίσματος είτε με άλλο μέτρο αξίας, όπως ο χρυσός. Ο στόχος μιας σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας είναι να διατηρήσει την αξία του νομίσματος μιας χώρας εντός ενός προβλεπόμενου ορίου. Η σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία αναφέρεται επίσης ως «δεσμευμένη συναλλαγματική ισοτιμία».
Με τη σταθερή ανάπτυξη της παγκοσμιοποίησης, οι χώρες συνάπτουν όλο και περισσότερο επιχειρηματικές συναλλαγές με άλλες χώρες. Η σύναψη συναλλαγών και η παράδοση αγαθών ή υπηρεσιών θα πραγματοποιούνται σε διαφορετικές χρονικές στιγμές. Εάν οι συναλλαγματικές ισοτιμίες διαφέρουν σημαντικά εντός αυτής της περιόδου, μπορεί να μην είναι επωφελές για την εταιρεία. Επομένως, η ύπαρξη σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας βοηθά στην καλύτερη πρόβλεψη του κόστους και των εσόδων.
Πολλές χώρες επιλέγουν να δεσμεύσουν το νόμισμά τους για να απομονωθούν από τις διακυμάνσεις της αγοράς και να διατηρήσουν τη διεθνή ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών τους. Η ύπαρξη υποτιμούμενου νομίσματος είναι συμφέρουσα όσον αφορά τις εξαγωγές, καθώς οι εξαγωγές θα είναι φθηνότερες στη διεθνή αγορά. Ως αποτέλεσμα, η οικονομία δεν θα επηρεαστεί από τη συνεχή διακύμανση των κυμαινόμενων συναλλαγματικών ισοτιμιών. Η δέσμευση νομίσματος είναι μια δαπανηρή άσκηση όπου η χώρα πρέπει να αγοράσει τοπικό νόμισμα χρησιμοποιώντας αποθέματα ξένου νομίσματος όταν η αξία του νομίσματος πέσει κάτω από το δέσιμο. Οι περισσότερες χώρες έχουν συνδέσει τα νομίσματά τους με το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο είναι σταθερό σε χρυσό και είναι το αποθεματικό νόμισμα στον κόσμο.
Πίνακας 1: Χώρες που έχουν δεσμεύσει τα νομίσματα με το δολάριο ΗΠΑ
Τι είναι Κυμαινόμενη Συναλλαγματική Ισοτιμία;
Αναφέρεται επίσης ως «κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία», η κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία είναι ένας τύπος καθεστώτος συναλλαγματικών ισοτιμιών στο οποίο η αξία ενός νομίσματος επιτρέπεται να κυμαίνεται ανάλογα με τον μηχανισμό της αγοράς συναλλάγματος, δηλαδή από τη ζήτηση και την προσφορά για το αντίστοιχο νόμισμα. Τα νομίσματα των περισσότερων μεγάλων οικονομιών του κόσμου επιτράπηκαν να επιπλέουν ελεύθερα μετά την κατάρρευση του συστήματος του Bretton Woods το 1971 (ένα σύστημα νομισματικής διαχείρισης που δημιουργήθηκε για τη διατήρηση των οικονομικών σχέσεων μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών, του Καναδά, της Δυτικής Ευρώπης, της Αυστραλίας και της Ιαπωνίας).
Με τη χρήση μιας κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας, οι χώρες μπορούν να διατηρήσουν τις δικές τους οικονομικές πολιτικές, καθώς το νόμισμά τους δεν επηρεάζεται από τις αλλαγές σε άλλο νόμισμα ή εμπόρευμα. Η Γεωργία, η Παπούα Νέα Γουινέα και η Αργεντινή είναι μερικά παραδείγματα χωρών που χρησιμοποιούν σύστημα κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας. Οι κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες υπόκεινται σε υψηλούς κινδύνους συναλλαγών και μετατροπής. Προκειμένου να μετριαστούν τέτοιοι συναλλαγματικοί κίνδυνοι, πολλοί οργανισμοί χρησιμοποιούν τεχνικές αντιστάθμισης, όπως προθεσμιακά συμβόλαια, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης και ανταλλαγές.
Εικόνα 01: Οι κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες αποφασίζονται από τον μηχανισμό της αγοράς συναλλάγματος
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Σταθερής και Κυμαινόμενης Συναλλαγματικής Ισοτιμίας;
Σταθερή έναντι κυμαινόμενης ισοτιμίας |
|
| Σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία είναι όταν η αξία ενός νομίσματος καθορίζεται είτε έναντι της αξίας ενός άλλου νομίσματος είτε σε άλλο μέτρο αξίας, όπως ενός πολύτιμου εμπορεύματος. | Η κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία είναι όπου η αξία του νομίσματος επιτρέπεται να αποφασίζεται από τη ζήτηση και την προσφορά. |
| Χρήση αποθεμάτων ξένου νομίσματος | |
| Πρέπει να διατηρηθούν αποθέματα ξένου συναλλάγματος για την εφαρμογή καθεστώτος σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας | Με κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία, τα αποθέματα ξένου συναλλάγματος μπορούν να διατηρηθούν σε μειωμένο επίπεδο. |
| Hedging | |
| Δεν χρειάζεται να αντισταθμίσετε τους συναλλαγματικούς κινδύνους εάν η χώρα χρησιμοποιεί σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία. | Με κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία, η αντιστάθμιση θα πρέπει να χρησιμοποιείται για τον μετριασμό των συναλλαγματικών κινδύνων. |
Summary- Σταθερή έναντι κυμαινόμενης ισοτιμίας συναλλάγματος
Η διαφορά μεταξύ σταθερής και κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας εξαρτάται κυρίως από το εάν η αξία ενός νομίσματος ελέγχεται (σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία) ή επιτρέπεται να αποφασίζεται από τη ζήτηση και την προσφορά (κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία). Η απόφαση για την εφαρμογή καθεστώτος σταθερής ή κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας λαμβάνεται από την κυβέρνηση. Ενώ η σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία είναι συμφέρουσα όσον αφορά την πρόβλεψη των επιχειρηματικών συναλλαγών, αυτή είναι μια δαπανηρή μέθοδος διατήρησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Η κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία δεν έχει αυτόν τον περιορισμό. Ωστόσο, είναι δύσκολο να ενσωματωθεί στη λήψη οικονομικών αποφάσεων λόγω του εγγενούς κινδύνου του.
