Ομόλογα έναντι μετοχών
Υπάρχουν πολλοί τρόποι με τους οποίους μια εταιρεία, όταν χρειάζεται να συγκεντρώσει κεφάλαια για να καλύψει τις διάφορες απαιτήσεις της, μπορεί να αποκτήσει πόρους. Μπορεί να λάβει δάνεια από τράπεζες και ιδιώτες δανειστές, να εκδώσει ομόλογα σε δημόσιους ή να δημιουργήσει μια έκδοση στο χρηματιστήριο για να πουλήσει τις μετοχές της. Στους επενδυτές που παρέχουν δάνεια στην εταιρεία εκδίδεται ένα μέσο γνωστό ως ομόλογα με τη σφραγίδα της εταιρείας. Αποτελεί αναγνώριση ότι η εταιρεία οφείλει το χρηματικό ποσό που αναφέρεται στα ομόλογα στον δανειστή και συμφωνεί να πληρώσει ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό ως τόκο για τη διάρκεια του ομολογιακού δανείου. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές αποτελούν μέρος των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας και οι μέτοχοι είναι στην πραγματικότητα μέρος ιδιοκτήτες της εταιρείας. Αν και τόσο οι μετοχές όσο και τα ομόλογα είναι υποχρεώσεις της εταιρείας, ο κάτοχος ομολόγων είναι πιστωτής της εταιρείας ενώ ο μέτοχος είναι ιδιοκτήτης της εταιρείας. Υπάρχουν πολλές ακόμη διαφορές που θα επισημανθούν σε αυτό το άρθρο.
Η λέξη ομόλογο προέρχεται από τη λατινική λέξη debere που σημαίνει δανείζομαι. Είναι μια μέθοδος άντλησης κεφαλαίων και το έγγραφο που περιέχει όλες τις λεπτομέρειες της σύμβασης μεταξύ της εταιρείας και των δανειστών ονομάζεται χρεόγραφο. Η εταιρεία συμφωνεί να αποπληρώσει το κεφάλαιο κατά τη λήξη της περιόδου που αναφέρεται στο ομόλογο και μέχρι εκείνη την ημερομηνία συμφωνεί να πληρώσει τόκο με επιτόκιο που καθορίζεται στο ομόλογο. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές είναι μόνο ένα μέρος των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας και οι μέτοχοι είναι κάτοχοι κάποιου μέρους του κεφαλαίου της εταιρείας. Έτσι, η πιο αξιοσημείωτη διαφορά μεταξύ ενός κατόχου ομολόγων και ενός μετόχου είναι ότι ενώ οι κάτοχοι χρεογράφων είναι πιστωτές της εταιρείας, οι μέτοχοι είναι μερικοί ιδιοκτήτες της εταιρείας. Και οι δύο είναι επενδυτές, αλλά η απόδοση των μετοχών ονομάζεται μερίσματα, ενώ η απόδοση των χρεογράφων ονομάζεται τόκος. Το ποσοστό απόδοσης των χρεογράφων είναι σταθερό κατά τη διάρκεια της περιόδου του ομολόγου, ενώ το ποσοστό απόδοσης των μετοχών είναι μεταβλητό καθώς εξαρτάται από το κέρδος που αποκτά η εταιρεία. Ενώ μόνο μερίσματα καταβάλλονται από την εταιρεία στους μετόχους σε περίπτωση κέρδους, η εταιρεία πρέπει να καταβάλει τους τόκους είτε υπάρχει κέρδος είτε όχι, και στη συνέχεια στο τέλος της διάρκειας του ομολογιακού δανείου πρέπει να επιστρέψει το αρχικό ποσό που αναφέρεται στην χρεόγραφο.
Είναι δυνατή η μετατροπή χρεογράφων σε μετοχές, ενώ οι μετοχές δεν μπορούν να μετατραπούν σε ομόλογα. Ενώ μια εταιρεία μπορεί να εκδίδει ομόλογα με έκπτωση χωρίς κανένα περιορισμό, πρέπει να ακολουθήσει πολλές νομικές διατυπώσεις για να μπορέσει να εκδώσει μετοχές με έκπτωση. Τα ενυπόθηκα ομόλογα είναι μια ειδική περίπτωση χρεογράφων όπου για εξασφάλιση χρημάτων, η εταιρεία υποθηκεύει τα περιουσιακά της στοιχεία στους κατόχους ομολογιών. Αυτό δεν είναι δυνατό σε καμία περίπτωση σε περίπτωση μετοχής.
Συνοπτικά:
Διαφορά μεταξύ χρεογράφων και μετοχών
• Το ομόλογο θεωρείται μέρος του δανείου ενώ το μερίδιο αποτελεί μέρος του κεφαλαίου
• Τα έσοδα από ομόλογα ονομάζονται τόκοι ενώ τα έσοδα από μετοχές ονομάζονται μερίσματα
• Οι τόκοι στους κατόχους ομολόγων πρέπει να καταβάλλονται ακόμη και όταν δεν υπάρχει κέρδος, ενώ τα μερίσματα δηλώνονται μόνο σε περίπτωση κερδών
• Το ποσοστό απόδοσης χρεογράφων είναι σταθερό και καθορίζεται στο έγγραφο, ενώ το ποσοστό απόδοσης της μετοχής είναι μεταβλητό και μπορεί να είναι υψηλό ή χαμηλό ανάλογα με την οικονομική απόδοση της εταιρείας
• Τα ομόλογα είναι μετατρέψιμα ενώ οι μετοχές είναι μη μετατρέψιμα
• Οι πιστωτές που κατέχουν ομόλογα δεν έχουν δικαίωμα ψήφου ενώ οι μέτοχοι έχουν δικαίωμα ψήφου
