Clearing vs Settlement
Η εκκαθάριση και ο διακανονισμός είναι δύο σημαντικές διαδικασίες που εκτελούνται κατά την εκτέλεση συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικές αγορές όπου μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν μια σειρά χρηματοοικονομικών τίτλων. Η εκκαθάριση και ο διακανονισμός επιτρέπουν στις εκκαθαριστικές εταιρείες να εκπληρώσουν τυχόν υποχρεώσεις δικαιωμάτων που δημιουργούνται κατά τη διαδικασία διαπραγμάτευσης τίτλων και να προβούν σε ρυθμίσεις ώστε τα κεφάλαια και οι τίτλοι να μπορούν να μεταφερθούν με ακρίβεια και έγκαιρα και αποτελεσματικά. Το άρθρο εξηγεί με σαφήνεια πώς καθεμία από αυτές τις λειτουργίες εμπίπτει στη διαδικασία διαπραγμάτευσης τίτλων, εξηγεί τη σχέση μεταξύ των δύο διαδικασιών και επισημαίνει τις ομοιότητες και τις διαφορές μεταξύ εκκαθάρισης και διακανονισμού.
Τι είναι Εκκαθάριση;
Η εκκαθάριση είναι η διαδικασία διακανονισμού απαιτήσεων ενός συνόλου χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων έναντι των απαιτήσεων άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Η διαδικασία εκκαθάρισης λαμβάνει χώρα μεταξύ του χρόνου που εκτελείται μια συναλλαγή και του διακανονισμού. Μόλις εκτελεστεί ή ολοκληρωθεί μια συναλλαγή σε μια χρηματοπιστωτική αγορά, θα ειδοποιηθεί η υπηρεσία εκκαθάρισης, η οποία στη συνέχεια θα πραγματοποιήσει τη διαδικασία εκκαθάρισης της συναλλαγής. Η εκκαθάριση είναι παρόμοια με την τήρηση βιβλίων, όπου το γραφείο συμψηφισμού ενημερώνει τις βάσεις δεδομένων αντιστοιχίζοντας τον αγοραστή και τον πωλητή της συναλλαγής, επιβεβαιώνοντας έτσι ότι και τα δύο μέρη συμφωνούν με τους όρους συναλλαγής. Στη συνέχεια, το γραφείο συμψηφισμού θα συμμετάσχει σε μια διαδικασία γνωστή ως «συμψηφισμός».
Δεδομένου ότι ένας μεγάλος αριθμός συναλλαγών και συναλλαγών πραγματοποιούνται στις χρηματοπιστωτικές αγορές σε μία ημέρα, το γραφείο συμψηφισμού χρησιμοποιεί ένα αυτοματοποιημένο σύστημα για να συμψηφίσει τις εντολές αγοράς και πώλησης, έτσι ώστε μόνο μερικές συναλλαγές θα πρέπει πραγματικά να διακανονιστούν. Μόλις οι αγοραστές και οι πωλητές αντιστοιχιστούν και συμψηφιστούν με ακρίβεια, το γραφείο συμψηφισμού θα ενημερώσει τα μέρη στη συναλλαγή και θα προβεί σε ρυθμίσεις για τη μεταφορά των κεφαλαίων στον πωλητή και των τίτλων στον αγοραστή.
Τι είναι Διακανονισμός;
Ο διακανονισμός είναι το τελευταίο βήμα στη διαδικασία αγοράς τίτλων. Κατά τον διακανονισμό, ο αγοραστής θα ολοκληρώσει τη δική του πλευρά της συναλλαγής κάνοντας τις απαραίτητες πληρωμές στον πωλητή και ο πωλητής με τη σειρά του θα μεταβιβάσει τους τίτλους που αγόρασε στον αγοραστή. Ο διακανονισμός θα ολοκληρωθεί όταν η εταιρεία εκκαθάρισης μεταβιβάσει την κυριότητα των τίτλων στον αγοραστή και μόλις μεταφερθούν τα κεφάλαια στον πωλητή. Οι μετοχές και τα ομόλογα διακανονίζονται μετά από 3 ημέρες από την ημερομηνία εκτέλεσης. κρατικοί τίτλοι, δικαιώματα προαίρεσης και αμοιβαία κεφάλαια διακανονίζονται μία ημέρα μετά την ημερομηνία εκτέλεσης και τα πιστοποιητικά κατάθεσης συνήθως διακανονίζονται την ίδια ημέρα με την εκτέλεση.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Εκκαθάρισης και Διακανονισμού;
Η εκκαθάριση και ο διακανονισμός είναι και οι δύο διαδικασίες που εκτελούνται από ένα γραφείο συμψηφισμού κατά τη διαδικασία διαπραγμάτευσης τίτλων. Είναι σημαντικό να δημιουργηθεί ένα ισχυρό σύστημα εκκαθάρισης και διακανονισμού για τη διατήρηση των ομαλών συναλλαγών τίτλων στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η εκκαθάριση είναι το δεύτερο μέρος της διαδικασίας που θα έρθει μετά την εκτέλεση της συναλλαγής και πριν από τον διακανονισμό της συναλλαγής. Η εκκαθάριση είναι το σημείο όπου οι αγοραστές και οι πωλητές αντιστοιχίζονται και επιβεβαιώνονται και οι συναλλαγές συμψηφίζονται (σύνολο συναλλαγών αγοράς με πώληση) έτσι ώστε μόνο μερικές συναλλαγές θα πρέπει πραγματικά να ολοκληρωθούν. Ο διακανονισμός είναι το τελευταίο στάδιο της διαδικασίας όπου το γραφείο συμψηφισμού θα μεταβιβάσει την κυριότητα των τίτλων που αγοράστηκαν στον αγοραστή και θα μεταφέρει κεφάλαια ως πληρωμή στον πωλητή.
Το βασικό πλεονέκτημα του συστήματος εκκαθάρισης και διακανονισμού είναι η ασφάλεια των συναλλαγών. Εφόσον η διαδικασία διεξάγεται από εταιρεία εκκαθάρισης, οι αγοραστές και οι πωλητές μπορούν να διασφαλίσουν ότι η παράδοση των τίτλων και των κεφαλαίων θα πραγματοποιηθεί έγκαιρα και με ακρίβεια.
Σύνοψη:
Εκκαθάριση έναντι Διακανονισμού
• Η εκκαθάριση και ο διακανονισμός είναι δύο σημαντικές διαδικασίες που εκτελούνται κατά την εκτέλεση συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικές αγορές όπου μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν μια σειρά χρηματοοικονομικών τίτλων.
• Είναι σημαντικό να δημιουργηθεί ένα ισχυρό σύστημα εκκαθάρισης και διακανονισμού για τη διατήρηση των ομαλών συναλλαγών τίτλων στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
• Εκκαθάριση είναι η διαδικασία διακανονισμού απαιτήσεων ενός συνόλου χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων έναντι των απαιτήσεων άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
• Η εκκαθάριση είναι παρόμοια με την τήρηση βιβλίων, όπου το γραφείο συμψηφισμού ενημερώνει τις βάσεις δεδομένων αντιστοιχίζοντας τον αγοραστή και τον πωλητή της συναλλαγής επιβεβαιώνοντας έτσι ότι και τα δύο μέρη συμφωνούν με τους όρους συναλλαγής.
• Κατά τον διακανονισμό, ο αγοραστής ολοκληρώνει τη δική του πλευρά της συναλλαγής πραγματοποιώντας τις απαραίτητες πληρωμές στον πωλητή και ο πωλητής, με τη σειρά του, μεταβιβάζει τους τίτλους που αγόρασε στον αγοραστή.
