Μπροστά εναντίον ΣΜΕ
Οι λειτουργίες που εκτελούνται τόσο από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης όσο και από προθεσμιακές συμβάσεις είναι παρόμοιες μεταξύ τους, καθώς επιτρέπουν στον χρήστη του συμβολαίου είτε να αγοράσει είτε να πουλήσει ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο σε μια συμφωνημένη τιμή κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου. Παρόλο που οι λειτουργίες τους είναι αρκετά παρόμοιες, τα χαρακτηριστικά τους και ο σκοπός για τον οποίο χρησιμοποιείται καθένα από αυτά είναι διαφορετικά. Το ακόλουθο άρθρο παρέχει μια σαφή περιγραφή κάθε τύπου ασφάλειας και περιγράφει τις διαφορές τους.
Τι είναι συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης;
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα συμβόλαια που αναφέρουν ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο προς ανταλλαγή σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία ή ώρα σε μια καθορισμένη τιμή. Η τυποποιημένη φύση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτρέπει τη διαπραγμάτευση τους σε ένα χρηματοπιστωτικό χρηματιστήριο που ονομάζεται «αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης».
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης λειτουργούν μέσω γραφείων συμψηφισμού που εγγυώνται ότι η συναλλαγή θα πραγματοποιηθεί και, επομένως, διασφαλίζει ότι ο αγοραστής του συμβολαίου δεν θα αθετήσει. Ο διακανονισμός ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης πραγματοποιείται καθημερινά, όπου οι αλλαγές στην τιμή διακανονίζονται σε καθημερινή βάση μέχρι τη λήξη του συμβολαίου (ονομάζεται marked-to-market).
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται συνήθως για σκοπούς κερδοσκοπίας, όπου ένας κερδοσκόπος στοιχηματίζει στην κίνηση της τιμής του περιουσιακού στοιχείου και αποκομίζει κέρδος ανάλογα με την ακρίβεια της κρίσης του.
Τι είναι το Forward Contract;
Προθεσμιακές συμβάσεις εξατομικευμένες συμφωνίες μεταξύ δύο ιδιωτών, οι οποίες, ως εκ τούτου, καθιστούν τους όρους και τις προϋποθέσεις τους πολύ χαλαρούς. Ωστόσο, δεδομένου ότι ένα προθεσμιακό συμβόλαιο είναι ιδιωτικό και εξαρτάται από την εντιμότητα και την ακεραιότητα ενός από τα δύο μέρη, υπάρχει πιθανότητα αθέτησης της συμφωνίας. Ο διακανονισμός μιας προθεσμιακής σύμβασης πραγματοποιείται στο τέλος της περιόδου της σύμβασης όπου ο πωλητής θα πουλήσει το περιουσιακό στοιχείο στην καθορισμένη ημερομηνία (που ονομάζεται ημερομηνία διακανονισμού) για τη συμφωνηθείσα τιμή.
Τα προθεσμιακά συμβόλαια χρησιμοποιούνται συνήθως για αντιστάθμιση. Η αντιστάθμιση είναι μια ενέργεια που αναλαμβάνεται από έναν αγοραστή προθεσμιακών συμβολαίων που επιθυμεί να αντισταθμίσει και πιθανές ζημίες που μπορεί να προκύψουν σε μια επένδυση. Για παράδειγμα, εάν ο αγοραστής του προθεσμιακού συμβολαίου υποθέσει ότι η τιμή του περιουσιακού στοιχείου θα αυξηθεί στα $10 στο μέλλον, μπορεί να αγοράσει ένα συμβόλαιο που του επιτρέπει να αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο στα $8. Εάν, κατά τύχη, η τιμή του περιουσιακού στοιχείου πέσει στα 6 $ στο μέλλον, έχει ζημιά, καθώς θα το αγοράσει στα $6.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Forward και Futures;
Η κύρια διαφορά μεταξύ των δύο συμβολαίων είναι ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι άκαμπτα αλλά εξασφαλισμένα, ενώ τα προθεσμιακά συμβόλαια είναι ευέλικτα αλλά επικίνδυνα. Τόσο τα προθεσμιακά συμβόλαια όσο και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παρόμοια μεταξύ τους καθώς χρησιμοποιούνται και τα δύο για την αντιστάθμιση του κινδύνου και την επίτευξη του κοινού στόχου της διαχείρισης κινδύνου.
Σύνοψη Μελλοντικών Συμβάσεων έναντι Προθεσμιακών Συμβολαίων
• Οι λειτουργίες που εκτελούνται τόσο από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης όσο και από προθεσμιακές συμβάσεις είναι παρόμοιες μεταξύ τους, καθώς επιτρέπουν στον χρήστη του συμβολαίου είτε να αγοράσει είτε να πουλήσει ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο σε μια συμφωνημένη τιμή κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου.
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα συμβόλαια που αναφέρουν ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο προς ανταλλαγή σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία ή ώρα σε μια καθορισμένη τιμή.
• Προώθηση συμβάσεων εξατομικευμένων συμφωνιών μεταξύ δύο ιδιωτών, οι οποίες, ως εκ τούτου, καθιστούν τους όρους και τις προϋποθέσεις τους πολύ χαλαρούς.
• Τόσο τα προθεσμιακά συμβόλαια όσο και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παρόμοια μεταξύ τους καθώς χρησιμοποιούνται και τα δύο για την αντιστάθμιση του κινδύνου και την επίτευξη του κοινού στόχου της διαχείρισης κινδύνου.
