Μελλοντικά έναντι Επιλογών
Τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβόλαια παραγώγων που επιτρέπουν στον έμπορο να εμπορεύεται το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και να αποκομίζει οφέλη από αλλαγές στις τιμές της αξίας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Τόσο τα δικαιώματα προαίρεσης όσο και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται για αντιστάθμιση, όπου αυτά τα συμβόλαια μπορούν να ασκηθούν για να μειωθεί ο κίνδυνος που σχετίζεται με τις κινήσεις των τιμών ενός περιουσιακού στοιχείου. Τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι εξίσου σημαντικά για κάθε έμπορο και η χρήση τους θα εξαρτηθεί από τον σκοπό για τον οποίο απαιτούνται. Το παρακάτω άρθρο εξηγεί ξεκάθαρα τα δύο και παρέχει μια σαφή διάκριση μεταξύ τους.
Τι είναι το Συμβόλαιο Επιλογών;
Ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ένα συμβόλαιο που πωλείται από τον συντάκτη του δικαιώματος στον κάτοχο του δικαιώματος. Η σύμβαση παρέχει στον έμπορο το δικαίωμα και όχι την υποχρέωση να αγοράσει ή να πουλήσει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο για μια καθορισμένη τιμή κατά τη διάρκεια μιας καθορισμένης χρονικής περιόδου.
Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών. ένα δικαίωμα αγοράς που δίνει το δικαίωμα αγοράς σε συγκεκριμένη τιμή και ένα δικαίωμα πώλησης, το οποίο δίνει το δικαίωμα πώλησης σε μια συγκεκριμένη τιμή. Ένας αγοραστής ενός δικαιώματος θα ήθελε η τιμή του περιουσιακού στοιχείου να ανέβει, έτσι ώστε ο έμπορος να μπορεί να ασκήσει το δικαίωμά του και να αγοράσει σε χαμηλότερη τιμή αυτήν τη στιγμή.
Για παράδειγμα, ένα στοιχείο X αποτιμάται στα 10 $ και ο αγοραστής του δικαιώματος αγοράζει ένα δικαίωμα αγοράς του στοιχείου στα 8 $. Εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου αυξηθεί στα 12 $, ο έμπορος μπορεί να ασκήσει το δικαίωμά του και να αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο σε χαμηλότερη τιμή των 8 $. Ένας πωλητής ενός δικαιώματος, από την άλλη πλευρά, θα ήθελε η τιμή να αυξηθεί, ώστε να μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης και να πουλήσει σε υψηλότερη τιμή.
Τι είναι ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης;
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα συμβόλαια που αναφέρουν ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο προς ανταλλαγή σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία ή ώρα σε μια καθορισμένη τιμή. Η άσκηση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι υποχρέωση και όχι δικαίωμα. Η τυποποιημένη φύση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτρέπει τη διαπραγμάτευση τους σε ένα χρηματιστήριο που ονομάζεται «αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης».
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης λειτουργούν μέσω γραφείων συμψηφισμού που εγγυώνται ότι η συναλλαγή θα πραγματοποιηθεί και επομένως διασφαλίζει ότι ο αγοραστής του συμβολαίου δεν θα αθετήσει. Ο διακανονισμός ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης πραγματοποιείται καθημερινά, όπου οι αλλαγές στην τιμή διακανονίζονται σε καθημερινή βάση μέχρι τη λήξη του συμβολαίου (ονομάζεται marked-to-market).
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται συνήθως για σκοπούς κερδοσκοπίας, όπου ένας κερδοσκόπος στοιχηματίζει στην κίνηση της τιμής του περιουσιακού στοιχείου και αποκομίζει κέρδος ανάλογα με την ακρίβεια της κρίσης του.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης και Προαίρεσης;
Η κύρια διαφορά μεταξύ αυτών των δύο συμβολαίων είναι ότι το συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης δίνει στον έμπορο μια επιλογή ως προς το αν θέλει να το χρησιμοποιήσει, ενώ το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια υποχρέωση που δεν δίνει στον έμπορο επιλογή.
Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης δεν συνεπάγεται πρόσθετο κόστος, ενώ ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης απαιτεί την πληρωμή ενός επιπλέον κόστους που ονομάζεται premium. Εάν το συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης δεν ασκηθεί, η μόνη απώλεια θα είναι το κόστος του premium.
Σύνοψη:
Μελλοντικά έναντι Επιλογών
- Τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβόλαια παραγώγων που επιτρέπουν στον έμπορο να εμπορεύεται το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και να αποκομίζει οφέλη από αλλαγές στις τιμές της αξίας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου
- Ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ένα συμβόλαιο που πωλείται από τον συντάκτη του δικαιώματος στον κάτοχο του δικαιώματος. Η σύμβαση παρέχει στον έμπορο το δικαίωμα και όχι την υποχρέωση να αγοράσει ή να πουλήσει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο για μια καθορισμένη τιμή κατά τη διάρκεια μιας καθορισμένης χρονικής περιόδου
- Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα συμβόλαια που αναφέρουν ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο προς ανταλλαγή σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία ή ώρα σε μια καθορισμένη τιμή. Η άσκηση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι υποχρέωση και όχι δικαίωμα
- Η κύρια διαφορά μεταξύ αυτών των δύο συμβολαίων είναι ότι το συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης δίνει στον έμπορο μια επιλογή για το αν θέλει να το χρησιμοποιήσει, ενώ το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια υποχρέωση που δεν δίνει στον έμπορο τη δυνατότητα επιλογής.
