Μετοχές έναντι χρεωστικών τίτλων
Κάθε εταιρεία που σχεδιάζει να ξεκινήσει μια νέα επιχείρηση ή να επεκταθεί σε νέα επιχειρηματικά εγχειρήματα απαιτεί επαρκή κεφάλαια για να το κάνει. Αυτό είναι το σημείο στο οποίο τα κορυφαία διευθυντικά στελέχη της εταιρείας έρχονται αντιμέτωπα με μια απόφαση στα χέρια τους, για το αν θα πρέπει να προχωρήσουν και να αποκτήσουν μετοχικό κεφάλαιο ή να εξετάσουν την επιλογή χρήσης χρεωστικού κεφαλαίου. Για την άντληση χρεωστικού κεφαλαίου ή τίτλους μετοχικού κεφαλαίου εκδίδονται. που ονομάζονται χρεόγραφα και μετοχικοί τίτλοι. Ενώ τόσο οι χρεωστικοί τίτλοι όσο και οι μετοχικοί τίτλοι μπορούν να βοηθήσουν στην άντληση κεφαλαίων, υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα και στα δύο. Το παρακάτω άρθρο εξετάζει πιο προσεκτικά κάθε μορφή κεφαλαίου και συγκρίνει τις ομοιότητες και τις διαφορές τους.
Τι είναι οι μετοχικοί τίτλοι;
Μετοχικοί τίτλοι πωλούνται από μια εταιρεία σε χρηματιστήριο. Αυτές οι μετοχές των ιδίων κεφαλαίων που κατέχονται από τους μετόχους της εταιρείας αντιπροσωπεύουν την ιδιοκτησία της εταιρείας και των περιουσιακών της στοιχείων. Αυτή η ιδιοκτησία είναι, ωστόσο, προσωρινή και θα μεταβιβαστεί σε άλλον επενδυτή μόλις πουληθούν οι μετοχές. Υπάρχουν αρκετά πλεονεκτήματα στην κατοχή μετοχικών τίτλων.
Σε αντίθεση με τους χρεωστικούς τίτλους, δεν γίνονται πληρωμές τόκων, καθώς ο κάτοχος μετοχικού κεφαλαίου είναι επίσης ιδιοκτήτης της εταιρείας. Τα ίδια κεφάλαια μπορεί να λειτουργήσουν ως απόθεμα ασφαλείας για μια επιχείρηση και μια επιχείρηση θα πρέπει να κατέχει αρκετά ίδια κεφάλαια για να καλύψει το χρέος της. Ωστόσο, υπάρχει επίσης σημαντικός κίνδυνος στη διακύμανση της τιμής της μετοχής, καθώς η αξία των μετοχών μπορεί να ανατιμηθεί με την πάροδο του χρόνου και ο μέτοχος μπορεί να είναι σε θέση να πουλήσει τις μετοχές του με υπεραξία (υψηλότερη τιμή από την τιμή στην οποία αγοράστηκαν οι μετοχές) ή τη μετοχή οι τιμές μπορεί να πέσουν και ο μέτοχος μπορεί να υποστεί απώλεια κεφαλαίου.
Τι είναι οι χρεωστικοί τίτλοι;
Το χρέος μπορεί να συγκεντρωθεί μέσω χρεογράφων, όπως ομόλογα, πιστοποιητικά καταθέσεων, προνομιούχες μετοχές, κρατικά και δημοτικά ομόλογα, κ.λπ. Ένας χρεωστικός τίτλος θα εκδοθεί από τον δανειολήπτη (η εταιρεία/το κράτος) στον δανειστή (ο επενδυτής) όπου οι όροι του χρέους θα καθοριστούν όπως το επιτόκιο, η ημερομηνία λήξης, η ημερομηνία ανανέωσης του χρεωστικού τίτλου, το ποσό δανεισμού κ.λπ. Το επιτόκιο ενός χρεωστικού τίτλου θα εξαρτηθεί από το επίπεδο κινδύνου του δανεισμού ή τον κίνδυνο αποπληρωμής του δανειολήπτη. Τα κρατικά ομόλογα έχουν συνήθως χαμηλό (χωρίς κίνδυνο) επιτόκιο, δεδομένου ότι είναι μια πεποίθηση στα οικονομικά ότι η κυβέρνηση μιας χώρας δεν μπορεί να χρεοκοπήσει.
Επιπλέον, σε χρεόγραφα όπως τα ομόλογα δίνεται επίσης μια αξιολόγηση που ονομάζεται αξιολόγηση ομολόγων, η οποία παρέχεται από ανεξάρτητες εταιρείες αξιολόγησης όπως οι Moody's και Fitch και Standard and Poor's, η οποία αξιολογεί την ικανότητα του δανειολήπτη να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του. Αυτές οι αξιολογήσεις κυμαίνονται από AAA (υψηλής ποιότητας επενδυτική βαθμίδα) έως D (ομόλογα σε προεπιλογή). Τα μειονεκτήματα των χρεογράφων είναι ο κίνδυνος η εταιρεία να μην είναι σε θέση να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της και δεδομένου ότι τα ομόλογα είναι ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων, η αξία του ομολόγου μπορεί να κυμαίνεται με το χρόνο. Επιπλέον, μια εταιρεία που κατέχει υπερβολικά ποσά χρέους ενδέχεται να διατρέχει κίνδυνο, καθώς το κεφαλαιακό απόθεμα μπορεί να μην επαρκεί για την αντιστάθμιση απροσδόκητων ζημιών.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ιδίων κεφαλαίων και χρεωστικών τίτλων;
Τόσο οι χρεωστικοί όσο και οι μετοχικοί τίτλοι προσφέρουν στις εταιρείες τη δυνατότητα να αποκτήσουν κεφάλαια για τις δραστηριότητές τους. Ωστόσο, αυτές οι δύο μορφές τίτλων είναι αρκετά διαφορετικές μεταξύ τους. Οι μετοχικοί τίτλοι προσφέρουν στους μετόχους την ιδιοκτησία της επιχείρησης, ενώ οι χρεωστικοί τίτλοι λειτουργούν ως δάνειο. Οι μετοχικοί τίτλοι δεν έχουν περίοδο «λήξης» και μπορούν να κρατηθούν ή να πωληθούν ανά πάσα στιγμή, αλλά οι χρεωστικοί τίτλοι έχουν ημερομηνία λήξης κατά την οποία τα δανεισμένα κεφάλαια επιστρέφονται στον κάτοχο του ομολόγου. Οι χρεωστικοί τίτλοι πληρώνουν στους κατόχους χρεωστικών τόκων, ενώ οι μέτοχοι λαμβάνουν μερίσματα. Ωστόσο, μερικές φορές μπορεί να μην καταβάλλονται μερίσματα, ενώ οι πληρωμές τόκων είναι υποχρεωτικές.
Σύνοψη:
Μετοχικοί τίτλοι έναντι χρεωστικών τίτλων
• Το χρέος μπορεί να συγκεντρωθεί μέσω χρεογράφων όπως ομόλογα, πιστοποιητικά καταθέσεων, προνομιούχες μετοχές, κρατικά και δημοτικά ομόλογα κ.λπ.
• Τα μειονεκτήματα των χρεογράφων είναι ο κίνδυνος η εταιρεία να μην είναι σε θέση να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της, και δεδομένου ότι τα ομόλογα είναι ευαίσθητα στις αλλαγές των επιτοκίων, η αξία του ομολόγου μπορεί να κυμαίνεται με το χρόνο.
• Οι μετοχικοί τίτλοι πωλούνται από μια εταιρεία σε χρηματιστήριο. Αυτές οι μετοχές των ιδίων κεφαλαίων που κατέχονται από τους μετόχους της εταιρείας αντιπροσωπεύουν την ιδιοκτησία της εταιρείας και των περιουσιακών της στοιχείων.
• Σε αντίθεση με τους χρεωστικούς τίτλους, δεν γίνονται πληρωμές τόκων για μετοχικούς τίτλους, καθώς ο κάτοχος μετοχικού κεφαλαίου είναι επίσης ιδιοκτήτης της εταιρείας.
