Ανταλλαγή νομίσματος έναντι ανταλλαγής συναλλάγματος
Οι ανταλλαγές είναι παράγωγα που χρησιμοποιούνται για την ανταλλαγή ταμειακών ροών και χρησιμοποιούνται στις περισσότερες περιπτώσεις για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου. Το άρθρο εξετάζει πιο προσεκτικά δύο τύπους ανταλλαγών που χρησιμοποιούνται για την ανταλλαγή ξένου νομίσματος μέσω της ελαχιστοποίησης του συναλλαγματικού κινδύνου. Οι ανταλλαγές νομισμάτων και οι ανταλλαγές συναλλάγματος είναι παρόμοιες μεταξύ τους και, επομένως, συγχέονται εύκολα ως ίδιες. Το άρθρο προσφέρει ξεκάθαρα παραδείγματα και εξηγήσεις για το καθένα και επισημαίνει πώς είναι παρόμοια και διαφορετικά μεταξύ τους.
Τι είναι η ανταλλαγή νομισμάτων;
Η ανταλλαγή νομισμάτων είναι μια συμφωνία μεταξύ δύο μερών για την ανταλλαγή συγκεκριμένων ποσών διαφορετικών νομισμάτων. Μια τυπική ανταλλαγή νομισμάτων συνιστά μια συμφωνία συναλλάγματος όπου δύο μέρη θα ανταλλάξουν ή θα «ανταλλάξουν» μια σειρά πληρωμών σε ένα νόμισμα με μια σειρά πληρωμών σε άλλο νόμισμα. Οι πληρωμές που ανταλλάσσονται είναι τόκοι και πληρωμές κεφαλαίου ενός δανείου που εκφράζεται σε ένα νόμισμα για ένα δάνειο ίσου ποσού άλλου νομίσματος.
Για παράδειγμα, μια εταιρεία με έδρα τις ΗΠΑ χρειάζεται βρετανικές λίρες και μια εταιρεία που εδρεύει στο Ηνωμένο Βασίλειο απαιτεί δολάρια ΗΠΑ. Σε αυτήν την κατάσταση, η εταιρεία των ΗΠΑ θα δανειστεί λίρες και η εταιρεία του ΗΒ θα δανειστεί δολάρια. η αμερικανική εταιρεία θα πληρώσει για το χρέος της εταιρείας του Ηνωμένου Βασιλείου που είναι σε USD (πληρωμές κεφαλαίου και τόκων σε USD) και η βρετανική εταιρεία θα πληρώσει για το χρέος της εταιρείας των ΗΠΑ σε λίρες (πληρωμές κεφαλαίου και τόκων σε λίρες). Για να πραγματοποιηθεί επιτυχώς μια τέτοια ανταλλαγή, πρέπει να οριστεί ένα επιτόκιο (σταθερό ή κυμαινόμενο), το συμφωνημένο ποσό δανεισμού και μια ημερομηνία λήξης. Οι συμβάσεις ανταλλαγής νομισμάτων παρουσιάζουν ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για τα εμπλεκόμενα μέρη, καθώς αυτά τα μέρη μπορούν πλέον να δανείζονται ξένο νόμισμα με χαμηλότερο κόστος με μικρότερη έκθεση στον συναλλαγματικό κίνδυνο.
Τι είναι το FX Swap;
FX swap είναι μια σύμβαση μεταξύ δύο μερών που συμφωνούν ταυτόχρονα να αγοράσουν (ή να πουλήσουν) ένα συγκεκριμένο ποσό ενός νομίσματος σε συμφωνημένη τιμή και να πουλήσουν (ή να αγοράσουν) το ίδιο ποσό νομίσματος σε μεταγενέστερη ημερομηνία σε συμφωνημένο επιτόκιο. Υπάρχουν 2 σκέλη σε μια συναλλαγή ανταλλαγής FX. Στο πρώτο σκέλος της ανταλλαγής, ένα συγκεκριμένο ποσό ενός νομίσματος αγοράζεται (ή πωλείται) έναντι άλλου νομίσματος με την επικρατούσα τιμή spot. Στο δεύτερο σκέλος της συναλλαγής, ίσο ποσό νομίσματος πωλείται (ή αγοράζεται) έναντι του άλλου νομίσματος με την προθεσμιακή ισοτιμία.
Λαμβάνοντας ένα απλό παράδειγμα, μια εταιρεία έχει 500.000 ευρώ και απαιτεί USD σε 5 μήνες. Δεδομένου ότι η εταιρεία έχει ήδη κεφάλαια σε άλλο νόμισμα (ευρώ), μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτά τα κεφάλαια για να εκπληρώσει τις απαιτήσεις τους χωρίς να εκτεθεί σε συναλλαγματικό κίνδυνο. Η εταιρεία μπορεί να πουλήσει τα 500.000 ευρώ στην τράπεζα με την τρέχουσα ισοτιμία και να λάβει το ισόποσο των δολαρίων ΗΠΑ και θα συμφωνήσει να αγοράσει πίσω τα ευρώ και να πουλήσει USD σε 5 μήνες.
Ανταλλαγή νομίσματος έναντι ανταλλαγής συναλλάγματος
Οι ανταλλαγές νομισμάτων και οι ανταλλαγές συναλλάγματος μοιάζουν πολύ μεταξύ τους, καθώς βοηθούν στην αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου και προσφέρουν στις εταιρείες έναν μηχανισμό στον οποίο μπορεί να αποκτηθεί συνάλλαγμα με ελάχιστη έκθεση στον συναλλαγματικό κίνδυνο. Ωστόσο, αυτά τα δύο παράγωγα διαφέρουν μεταξύ τους καθώς μια ανταλλαγή νομισμάτων ανταλλάσσει μια σειρά από ταμειακές ροές (πληρωμές τόκων και αρχές), ενώ σε μια ανταλλαγή συναλλάγματος περιλαμβάνει 2 συναλλαγές. πουλήστε ή αγοράστε στην άμεση τιμή και αγοράστε ξανά ή μεταπωλήστε με προθεσμιακή τιμή.
Η άλλη σημαντική διαφορά είναι ότι μια ανταλλαγή νομισμάτων είναι ένα δάνειο που συνάπτεται από οποιοδήποτε μέρος όπου στη συνέχεια ανταλλάσσονται οι πληρωμές τόκων και κεφαλαίου, ενώ μια ανταλλαγή συναλλάγματος πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας ένα διαθέσιμο ποσό νομίσματος που στη συνέχεια ανταλλάσσεται για ισοδύναμο ποσό άλλου νομίσματος.
Σύνοψη:
Διαφορά μεταξύ ανταλλαγής νομίσματος και ανταλλαγής συναλλάγματος
• Μια τυπική ανταλλαγή νομισμάτων συνιστά μια συμφωνία συναλλάγματος όπου δύο μέρη θα ανταλλάξουν ή θα «ανταλλάξουν» μια σειρά πληρωμών (τόκοι και κεφάλαιο) σε ένα νόμισμα για μια σειρά πληρωμών σε άλλο νόμισμα.
• FX swap είναι ένα συμβόλαιο μεταξύ δύο μερών που συμφωνούν ταυτόχρονα να αγοράσουν (ή να πουλήσουν) ένα συγκεκριμένο ποσό νομίσματος σε συμφωνημένη τιμή και να πουλήσουν (ή να αγοράσουν) το ίδιο ποσό νομίσματος αργότερα ημερομηνία με συμφωνημένη τιμή.
• Οι ανταλλαγές νομισμάτων και οι ανταλλαγές συναλλάγματος μοιάζουν πολύ μεταξύ τους, καθώς βοηθούν στην αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου και προσφέρουν στις εταιρείες έναν μηχανισμό στον οποίο μπορεί να αποκτηθεί συνάλλαγμα με ελάχιστη έκθεση στον συναλλαγματικό κίνδυνο.
